每經剪輯 杜宇

在距 3000 好意思元 / 盎司關隘一步之遙之際，"瘋牛"已久的外洋金價不"瘋"了。

2 月 28 晝夜間，COMEX 黃金價錢一度跌至 2832.5 好意思元 / 盎司，較 2 月 24 日盤中創下的歷史高點 2974 好意思元 / 盎司，已跌超 4%。28 日 COMEX 黃金期貨收跌 0.99%，報 2867.3 好意思元 / 盎司，本周累計著落 2.79%。

連日來外洋金價的下行，也使得國內金飾品牌價錢權貴回落了近 20 元 / 克。

據證券時報，行業分析東說念主士以為，中永遠來看，黃金價錢依然將防守震憾上行趨勢，但需警惕短期回調風險。

圖片開頭：視覺中國

眾人解讀金價波動受多方面身分影響

2024 年 4 月，國內品牌金飾 700 元 / 克傍邊的高價，讓本念念給我方購入一款金鐲的耗盡者王女士丑態畢露。而如今，這款約 30 克傍邊的金鐲克價最高已靠近 900 元 / 克，不到一年總價就又高漲超 5000 元。

"十年前買個 30 克金鐲也就幾千元，現時短時辰就漲出這樣多，黃金是漲瘋了。"王女士感觸。

不外這種猖獗近日來出現削弱跡象。

繼 2 月 25 日后銜接三日的下行，COMEX 金價 28 晝夜間再度跳水，跌幅一度達到 1.5%。就在 28 日，話題 "金價大跳水了"也沖上熱搜第一。

據證券時報，廣州金控期貨盤收盡心副總司理程小勇示意，外洋金價的波動受多方面身分影響，與外洋政經局勢密切關連。2022 年 11 月于今，好意思國通脹大幅攀升，類似新興商場央行加快"去好意思元化"，使黃金成為對沖好意思元信用的財富，備受喜愛，也造成了黃金價錢漲幅最大的一個階段。

談及刺激連年來外洋金價加快高漲的中樞驅能源，光大期貨盤考整個色金屬總監、貴金屬資深盤考員展大鵬以為可歸結為三大身分。一是公共地緣沖突（如俄烏場地、中東彌留）及多國選舉（2025 年多國大選）推升避險需求，黃金算作"終極避險財富"誘惑力權貴增強。同期，公共貨幣戰略轉向寬松，商場多量預期好意思聯儲 2025 年將賡續維系降息周期，骨子利率下行裁減黃金合手有資本。

黃金牛市是否還在？

對此展大鵬示意，金價高漲將使中游加工與批發智商企業面對原材料資本高漲壓力。對卑劣零賣與耗盡端而言，金價高企也會抑止耗盡需求，珠寶企業門店銷售出現下滑，加盟渠說念收縮，部分門店被動關閉，耗盡者傾向轉向投資類黃金（金條、ETF）或不雅望，導致黃金首飾耗盡量同比下降較大。

申銀萬國期貨指出，此前，黃金徑直性地高漲行情發酵來自對好意思國關稅戰略的擔憂下，黃金什物需求的擠兌。商場對本年黃金遠景的看好較為一致，進一步鼓動了商場搶跑式的高漲，但賡續買入黃金的性價比仍是裁減，舉座或呈現階段性的贏利了結景況。短期好意思國方面的什物彌留仍然是不放心身分，溫文倫敦黃金的兌付情況和好意思國 COMEX 庫存變化以及關連關稅戰略。

貝萊德智庫不雅點以為，2025 年，解救黃金的中樞利好身分展望仍將防守其韌性。永遠來看，黃金算作對沖法定貨幣信用弱化的器具，其弗成替代的結構性上風將進一步突顯，尤其是包括好意思國在內的推崇經濟體合手續攀升的政府債務邊界，可能成為鼓動金價沖破歷史高位的中樞運回身分。

另據揚子晚報，DeepSeek 分析給出底下論斷，僅供參考。

短期投資者 : 提出不雅望，待金價回調至合理區間 ( 如時刻解救位 ) 后介入。

永遠合手有者：可安詳建立，聘用低資本投資器具 ( 如黃金 ETF ) 并永遠合手有。

耗盡需求者：優先探究工費低、易變現的品類，匯集促銷行徑裁減購買資本。

有蓄意時需匯集自己資金流動性、風險承受才能及商場動態抽象判斷。

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