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文丨深響，作家丨趙宇

拿起東南亞，你會念念起什么？是泰國的潑水節，如故印度尼西亞旅行勝地巴厘島的愜心？

在許多東說念主的念念象中，東南亞如故一個互聯網經濟的蠻荒之地，只可銜接中低端制造業產能。但骨子上，東南亞六國（印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國和越南）在最近幾年閱歷了一波高速的互聯網經濟增長，十余家估值向上10億好意思金的獨角獸企業在此出生。

舊年3月，Uber 曉示退出東南亞阛阓，并將打車業務舉座出售給了 Grab。在這項出東說念主預感的收購往復中，與滴滴出行收購 Uber 中國訪佛的劇情再次獻藝：Grab 念念通過收購終了其與Uber在東南亞地區曠日捏久的燒錢戰，并收購 Uber 旗下外賣業務 Uber Eats。如斯一來，Grab 就成了當地乘客和司機分享出行的獨一遴選，不然他們就只可賡續禁受傳統出租車公司的服務。

現如今，像這樣的并購以及風險投資案例在東南亞阛阓如故不再是嶄新事。

完畢2018年底，東南亞的獨角獸企業的總融資額如故向上160億好意思元，其中 Grab 是當地第一家估值向上100億好意思元的“超等獨角獸”（也稱十角獸）。

而 Lazada 則是東南亞服務最多濫用者和增速最快的電商平臺，完畢本年8月，年度活躍濫用者向上5000萬，貫串三個季度的訂單增長向上100%，2019年第二季度的增速為128%。

與中國雷同，無邊的東說念主口數目意味著東南亞有著寬敞的發展空間。2018年11月，谷歌和淡馬錫聯合發布的《東南亞互聯網經濟申訴》泄露，東南亞的互聯網經濟界限如故接近1000億好意思元，預測在2025年將向上2400億好意思元，較前次的預期增長了400億好意思元。

是什么催化了東南亞互聯網經濟的快速成長？哪些賽說念還存在好的創業和投資契機？跟著中國第一波紅利期（包括東說念主口、成本和流量等）插足尾聲階段，要是有中國企業或者投資機構念念要艱巨東南亞阛阓，需要正式哪些問題？

互聯網經濟才是疇昔

東南亞共有11個國度，總東說念主口約為6.5億，大約止境于半個中國的東說念主口數目。其中，20-45歲年事段的東說念主占總東說念主口的45%以上，87%王人分散在其中6個國度，即印度尼西亞、菲律賓、越南、泰國、馬來西亞和新加坡。需要證明的是，印度半島上的印度、巴基斯坦、尼泊爾等國地處南亞板塊，并不屬于東南亞。

完畢2019年6月，東南亞地區的互聯網滲入率如故向上60%，雖相干于歐洲及北好意思80-90%的滲入率還有較大差距，但顯著高于非洲、南亞等基礎設施費勁的國度和地區。

阛阓扣問機構 Canalys 發布的最新申訴也泄露，東南亞智高手機阛阓在2019年第二季度出貨量同比增長2%，而中國智高手機品牌占據東南亞地區出貨量的62%，發達優于亞洲其他地區和中國地區。

此外，多家扣問機構近期發布的申訴一致以為，盡管受到環球經濟下行、貿易急切等要素的影響，東南亞地區強盛的內需和細致的發展勢頭在一定經由上叛逆了外部風險，預測2019年該地區的經濟仍將保捏領略增長。而尼爾森阛阓扣問公司的申訴則泄露，東南亞地區濫用者普遍對服務和個東說念主財務氣象捏樂不雅格調，其中越南和馬來西亞的濫用者信心指數致使踏進環球最樂不雅的三個國度。

不外也應當正式到，東南亞六國中，馬來西亞、印尼、泰國和越南的農業東說念主口向工業領域轉移的速率正在放緩，除了馬來西亞的工業東說念主口：農業東說念主口的比值為154%之外，其他三個國度該比值差異為印尼 47%、泰國 54%、越南 43%。2010-2017年間，這四個國度的制造業東說念主口年均增長率差異為2.5%、3.4%、2.9%、4.9%，均低于5%。

在農業出產成果莫得快速進步的配景下，東南亞工業東說念主口的完全值加多幅度顯著無法守舊制造業的爆發性增長。因此，東南亞列國的制造業將保捏相對領略，契機主要連結在互聯網領域。在不錯預感的疇昔，互聯網經濟的發展會是東南亞經濟的增長新亮點。

風險投資愈起火熱

新加坡風投公司 Cento Ventures 發布的《2018東南亞科技投資申訴》泄露，東南亞如故出生了十余家估值向上10億好意思金的獨角獸企業，其中致使還包括像 Grab 和 Go-Jek 這樣估值向上100億好意思金的的“十角獸”。

東南亞明星的創業公司中，獨角獸企業已有十余家，開始：《2018東南亞科技投資申訴》

這些獨角獸企業中，有些還在出生地遲緩發展壯大，有些則如故把河山膨脹到了通盤東南亞，其中：

Grab（打車軟件和外賣服務商）、Lazada Group（在線購物平臺）、Sea（電商平臺）、PropertyGuru Group（輪廓性房地產服務平臺）和Zilingo（前鋒電商平臺）如故把觸手伸到了東南亞的大部分地區；Go-Jek（打車與租車服務提供商）、Tokopedia（輪廓性電商平臺）、Traveloka（在線旅行社）、Bukalapak（土產貨電商平臺）和Qoo10（電子商務服務提供商）遴選從印尼向外膨脹；Carousell（二手電商平臺）是新加坡原土的初創公司，正在加速在國際的布局；而2004年以游戲公司起家，現為軟件開發商的 VNG Corporation 則在相對不發達的越南進化為獨角獸企業。

東南亞的本錢和往復主要連結在印尼和新加坡

2018年，印尼和新加坡賡續占據東南亞投資步履的主體，眩惑了包括中國和好意思國等在內的國際投資。其余投資則相對平均地分散在馬來西亞、泰國、越南和菲律賓等國度。

由于 Go-jek 和 Tokopedia 等印尼大型企業贏得了巨額資金，2018年投資的本錢主要流向了印尼。而跟著 Ninja Van、Carousell 和 Carro 等新一批處于較晚階段的公司賡續進行更大界限的融資，新加坡在本錢分派中賡續保捏著當先地位。

投中扣問院發布的《東南亞科技創投發展申訴》泄露，2016年以來，東南亞科技類創業投資總體界限達262.95億好意思元，名堂平均募資額為2030萬好意思元。其中，中國本錢是東南亞科技企業投資的最大開始，占據半壁山河。

除界限較大之外，中邦原土本錢對東南亞科技類企業的投資熱度也逐年升高，以往日三年為例：

2016年投資案例數目為19個，總投資界限19.54億好意思元，平均投資額1.03億好意思元；2017年投資案例數目為34個，總投資界限39.04億好意思元，平均投資額1.15億好意思元；2018年投資案例數目為62個，總投資界限57.43億好意思元，平均投資額0.93億好意思元。

受到客不雅要素影響，2019年的投資情況有所下滑。數據泄露，2019年上半年，中邦原土本錢東南亞科技類企業投資案例數目為27個，總投資界限16.12億好意思元，平均投資額0.60億好意思元。

從被投企業的分散來看，在線出行、集中媒體、電商、網約車等領域捏續受到了風險投資機構的護理。尤其是那些如故完成巨額募資的基金，更但愿尋找到有后勁的初創企業進行投資，以匡助其成長為繼 Grab、Go-Jek、Traveloka 等企業之后的明日獨角獸。

按照投資發軔次數經營，63%的東南亞中邦原土投資方王人是創投契構，37%的中邦原土投資方所以企業投資的表情出資。而阿里巴巴、騰訊等互聯網巨頭則是加速布局東南亞的典型代表。

其中，阿里巴巴以電商主業經營布局。阿里巴巴是中國企業中最大的投資方，亦然東南亞電子商務的主要開動者，如故對 Lazada 與 Tokopedia 前后出資 60 多億好意思元，而這兩家企業恰是東南亞電商三巨頭的兩家。出于布局電子支付、向國際普及支付寶等方面的考量，阿里還投資了一些金融科技公司。

騰訊在東南亞的投資則體現出一定對抗阿里的顏色。比如騰訊4輪悉數向上10億好意思元對東南亞出行巨頭 Go-Jek 的投資，意圖通過交通出行的阛阓對抗阿里所布局的電商阛阓；通過對菲律賓電子支付企業 Voyager 的收購，以對抗阿里所投資的電子支付品牌Mynt。

新阛阓的新契機

GGV紀源本錢實行結伴東說念主符績勛曾默示，投資東南亞的機遇在于“低頻率、高價值”行業，這些行業“瀕臨顛覆的時機如故純屬”，而不是像轎車和送餐這樣的“高頻率、廉價值”行業。與此同期，東南亞也可能會繞過其他國度已有的發展階段，徑直跳到更高維度。

東南亞還有許多具備較高發展后勁的初創企業

當今來看，除了如故極度火熱的在線出行、集中媒體、電商、網約車等領域之外，東說念主工智能、金融科技、醫療健康和區塊鏈則是東南亞另外四個不錯要點護理的領域。

東說念主工智能：盡管當今環球東說念主工智能開發中心主要位于好意思國與中國，但關于東南亞地區來說，東說念主工智能期間簡略自如巨額東南亞地區的勞能源，權貴提高當地出產成果。金融科技：固然東南亞國度的金融監管頗為嚴格，比如在菲律賓，成立公司必須有一個原土相助伙伴，占一定的股份才能展業；在越南從事金融行業則需要央行執照，當地政府會給中國公司成就各式坎坷。然則，促進信貸獲取的在線貸款機構和金融期間公司確鑿是東南亞最有發展遠景的領域。證明干統統據統計，往日兩年，針對東南亞國度的金融科技投資增幅達20-30%，今后還將會捏續增長。醫療健康：馬來西亞、越南、菲律賓三國積極接待外商投本錢土醫療健康期間的研發與銷售，且外資醫療企業簡略占據大部分阛阓。此外，由于移動互聯網及硬件開荒在東南亞東說念主口具有高滲入率，當今在線醫療需求也有增無已。尤其關于中國本錢來說，反哺中國阛阓也會是東南亞醫療健康投資的一大主流標的。比如，當今禎祥好醫師就在與 Grab 相助提供在線醫療、濫用型醫療服務，阛阓增長趨勢顯著。區塊鏈：東南亞地區已遲緩成為環球區塊鏈發展的先鋒地區，在底層公鏈期間、區塊鏈處分體系確立上有較大建樹。其中，新加坡和菲律賓兩國如故明確積極綻放分散式存儲以及數字貨幣及往復所的發展。機遇與挑戰并存

總體來說，東南亞互聯網阛阓呈現出機遇與挑戰并存的氣象。除了基本被谷歌限度的搜索領域，以及 Facebook 一家獨大的外交領域之外，其他浩繁領域和賽說念還存在被有才能的公司翻盤的可能性。

但不可否定的是，東南亞也存在一些問題和痛點，比如阛阓界限。

一位 VC 投資東說念主曾默示，像拼多多這樣對制造業依賴度極高的買賣時勢，在這個宇宙的其他場所確鑿莫得生效的可能，因為只須中國有這樣純屬的產業鏈，而中國能留下產業鏈的一個關節要素是中國自己的阛阓界限富足大。

固然東南亞舉座有6億東說念主口，但其中不裕如的東說念主占大多數，ARPU（Average Revenue Per User，每用戶平均收入）要比中國低許多，因此不成拿東說念主口界限浮淺經營阛阓界限。由于互聯網環境不安全，導致東南亞的在線支付遠不如中國發達。東南亞的每個國度講話互異大，對居品土產貨化的條款也更高。

此外，東南亞阛阓的土產貨化秉性、文化互異和期間東說念主才稀缺經由亦然出海時不成不溝通的幾個問題。

由于東南亞大多地處熱帶，東說念主們心愛在午飯事后就懶洋洋地睡上一覺，生存悠閑，性格和煦。而中國企業的癥結性更強，慣于通過價錢戰的表情擊潰敵手，這種“殺敵一千，自損八百”的派遣是許多東南亞東說念主所不成調理的。

東南亞并非是吞并的大阛阓，新加坡、印尼、泰國、越南、馬來西亞、菲律賓每個國度王人有我方的獨到性。比如新加坡互聯網普及經由最高，東說念主均 GDP 也最高，但東說念主口只須不到600萬，還莫得中國一個大城市的東說念主口多。印尼東說念主口固然高達2.6億，為東南亞最多，移動互聯網普及增速也最高，但地域分散太分散，被稱為“千島之國”，交通物流成本崇高。

與此同期，東南亞創業存在“原土化悖論”：初創企業在契共設想阛阓國度文化的同期，必須正式安妥東南亞這個區域的文化，從而擴大界限。由于阛阓的互異性，一家公司不可能面面俱圓，無法在每個措施王人作念到最佳。因此，和各個行業頂尖的公司相助共贏可能是企業出海時更好的遴選。

總的來看，中國時勢并不成浮淺照搬到東南亞，溝通共性的同期，也應該護理到東南亞六個國度和阛阓的土產貨情況。

終末，關于中國的創業者而言，要是錢和資源王人不存在問題，那么東說念主才一定是需要細心溝通的，其蹙迫經由致使遠高于在國內創業。

在互聯網領域，國內的工程師東說念主數多、出活快、質地好、成果高，但東南亞國度的講授遠趕不上中國那么發達，難以提供巨額高修養的期間東說念主才。正因如斯，一些來自印尼的互聯網公司因為嚴重短缺期間東說念主才，已在越南和印度大力招募與并購。

出海東南亞，要是莫得囤積一支有斗爭力的期間團隊，在異國的戰場上基本很難有競爭上風。這亦然許多出海創業公司仍然遴選把期間研發團隊放在國內的原因。而除了期間團隊除外，能否在當地找到具有原土化運營和阛阓擴充熏陶的東說念主才，也止境蹙迫。